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菱王電梯并購案

2020-12-27 來源:本網
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  在我們會員圈里,菱王電梯被美的并購是一條不大不小的消息。雖然標哥最近表現非常失落,晚上經常睡不著覺,但兄弟們反而覺得這是一項不錯的買賣。

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01  并購是提升產業集中度的重要路徑

  從事生物農藥生產的銀農公司錢炫舟董事長經常說, 中國農藥企業3000多家,美國全國只有幾十家農藥企業,但中國全部農藥企業的銷售額還比不上美國一家農藥企業的銷售額。由于中國農藥企業小而全,規?;潭炔粔?,企業存在惡性競爭,所以企業對于研發投入不足,競爭力不強。錢董認為,中國的化學農藥企業,最好是不要超過一百家。他認為從產業的發展布局,應該有一個整合窗口。一旦完成產業整合,中國的產業競爭力應該能夠得到提升。

  前幾年參加過促進會年會的天地壹號董事長陳生也認為,中國根本不需要4000家飲料企業,99%的飲料生產企業都將消失;制造業中的中小企業在很多行業里,99%的企業會消亡。

  產業集中度是一個產業成熟的程度,它是反映市場競爭程度高低的最重要的指標,它的基本邏輯是:較高的集中度表明更多的銷售額或其他經濟活動被很少一部分企業所控制,從而這一小部分企業擁有相當的市場支配力,特別是價格支配力,使市場的競爭性較低。

  當然,市場成熟意味著市場出現一定程度的壟斷,小企業在市場競爭中處于相對不利狀態。但是,如果產業集中度不高,企業小而分散,社會化、專業化水平較低,缺乏能引領行業健康發展的大企業,會出現重復建設、產能過剩、惡性競爭等問題。

  隨著中國產業的發展,產業集中度也會進一步提升,例如中國的空調行業、冰箱行業等等,已經出現了產業巨頭。格力和美的的空調占全國總銷售量的50%以上,海爾和美的、美菱、容聲占市場總銷售量55%以上,其中海爾獨占35.5%。美的在小家電方面是獨領風騷,其中電磁爐市場份額超過40%,電飯煲份額超過30%。

  而電梯行業雖然品牌眾多,但一線品牌多是國外品牌,比如奧的斯(美國)、三菱(日本)、日立(日本)、通力(芬蘭)、蒂森(德國)、富士達(日本)、東芝(日本)、迅達(瑞士),勢力相對比較均勻,還沒有出現類似家電行業的市場集中程度,產業發展,還存在一定的整合空間。

  產業集中度的提升一般有集中路徑,包括:一,模式創新,比如中國的電商行業,通過模式創新實現產業集中。二,供應鏈整合,通過供應鏈重組,將供應商、制造商、渠道商、終端進行整合,環環相扣,形成體系,如沃爾瑪、京東。三,通過渠道變革,在渠道為王的時代,渠道成為企業競爭的主陣地,通過渠道覆蓋,形成產業格局,如星巴克、名創優品等等。

  當然,還有兼并與收購也是促成產業集中度提升的重要手段。國家也曾經針對混亂、無序、低效的市場,提出兼并收購的策略。如2013年的《關于加快推進重點行業企業兼并重組的指導意見》,提出了汽車、鋼鐵、水泥、船舶、電解鋁、稀土、電子信息、醫藥和農業產業化等九大行業和領域兼并重組的主要目標和重點任務。

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02  賽道與品牌

  國內的電梯企業其實難于與國際品牌競爭,就如國內的中小企業,雖然在某一項技術上對標著國際大牌的某一個產品,在性價比有些優勢,但在技術儲備的厚度、品牌美譽度、銷售渠道與大品牌還是有巨大的差距。比如有些企業做防水膠帶,國際的大企業3M也有這類產品,但這僅是它一個非常小的產品,它有品牌、有渠道,順著做就行。如果需要創新,在數據庫一搜,基本上有不同的參數和配方。3M公司假如有三千個不同的產品,對應著市場一千家中小企業,但它的整體優勢不是一千家企業的疊加所能代替。

  大企業可以做降維打擊。美的有一年開始做廚電產品,憑著美的公司的供應鏈、生產能力、市場渠道、品牌,一下子就把這個領域原有的品牌企業構成極大威脅。廚電行業的利潤率相對于經過歷年血拼的家電電器行業,絕對是肥肉一塊,對于供應鏈、用戶、渠道都非常相近的行業,大鱷怎會放過。況且,如果新的賽道能夠給企業帶來利潤,實際上能夠給企業帶來新的競爭力,它就可以放開手腳,跟老對手在傳統產品市場上進行血拼。

  美的公司這幾年在國內和國際上感覺就是買買買,通過并購,進入新賽道、引進新技術、進入新市場。但大企業并購也有問題,一旦通過并購而擴展的企業版圖,如果不能快速的消化,形成整體效應,形成合力,反而會反噬,拖累企業總體的競爭力。

  我們經常跟標哥說,電梯需要技術,但這個行業發展這么多年,又沒什么大的技術進步,應該是技術比較成熟行業,所競爭的應該不是技術,而是品牌和服務。標哥深以為然,市場上電梯行業有一線品牌和二線品牌之分,技術上實際差別不大。如果工廠的電梯賣的是性能,賣的是工廠的物流解決方案,那住宅小區賣的電梯是品牌。顧客在小區配套還沒有成熟之前接觸小區設施的,可能是電梯,于是乎電梯有可能變成了顧客判斷小區檔次的感性認知,并可能為此而買單。

  除非二線品牌的電梯企業能夠在上述的模式創新、渠道創新、供應鏈創新、資本運作等等有突破,否則很難實現產業逆襲。

  當一個行業技術進步出現瓶頸之時,也標志行業進入相對成熟的階段,這也給行業并購提供良好的契機。設想,如果菱王公司還是一個經營并不規范、技術和管理并不成熟的企業,想被并購,人家還嫌棄。

  碧桂園公司也通過兼并收購方式,進入電梯行業。對于碧桂園公司而言,電梯行業是它們的供應鏈,通過整合供應鏈,形成新的市場格局。

  我會更加看好美的公司對于電梯行業的并購和整合,它不僅居于市場,也居于制造的能力及制造的品牌。美的公司所對標的自然是三菱、日立、東芝、西門子之類的國際企業。日后,美的公司與這些國際巨頭的競爭,肯定不是原來的菱王電梯公司所能比擬的,不僅是品牌、渠道、技術研發、還是制造管理能力。

  樂觀估計,以中國市場的容量,培養幾家中國本土的世界性電梯品牌企業,類似空調的格力美的、冰箱的海爾、手機的華為等等的行業,應該綽綽有余。期待“美的+菱王”的世界品牌。

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03  企業家創新精神與社會責任

  非常理解標哥最近的失落,畢竟菱王就如自己的孩子,從小一手扯大,而今被并購了,內心空落落。

  投資人經常有一個觀點說,企業必須當豬賣,而不是當孩子養。我接觸了一些日本企業和德國企業,他們對企業有深厚的感情,哪怕是沒有接班人,他們更加愿意把企業交給他們認為能夠將企業發揚光大的人手上。美國的資本家更趨向金融資本家,企業的價值就是鈔票的價格。玩金融就是玩企業,企業就如積木,疊疊加加就能夠變成一個新組合,新價值,新格局。

  制造業和金融業的底層思維不一樣,中國跟歐日學制造,跟美國人學金融,當金融并購邏輯碰到制造業底層思維后,內心的糾結、郁結、困惑是非??梢岳斫獾氖?。

  經營企業,必須有企業家精神,把企業賣掉,獲得一部分現金,是不是就缺失了企業家精神呢?

  熊彼特看來,創新活動之所以發生,是因為企業家的創新精神。企業家之所以稱為“家”是因為其追求“個人實現”的動機,即“企業家精神”。熊彼特認為這種“企業家精神”包括:建立私人王國,對勝利的熱情,創造的喜悅,堅強的意志。這種精神是成就優秀企業家的動力源泉,也是實現經濟發展中創造性突破的智力基礎。

  企業家的創新包括了產品創新、技術創新、市場創新、資源配置創新、組織創新。組織創新,是通過形成一個工業的新的組織,為此而形成一種壟斷地位,或打破一種壟斷地位。菱王并購,此圖便應是如此。而資本的職能是為企業家進行創新提供必要的支付手段而已。

  作為被并購一方的標哥,如果理解行業發展的趨勢和邏輯,是不是也是一種定見,也是一種成全。日后的標哥希望還能夠給行業做貢獻,我認為,也可以成為電梯行業優秀的供應商,在供應鏈上提供一定的技術創新支持,中小企業就應該傍大款。

  我認為企業家精神所代表的不僅是創新,還有社會責任。如果企業家通過其所謂的創新是建立在掠奪社會大眾生存空間,加大社會民眾負擔基礎上的,那是不道義的。比如美團補貼買菜,讓賴以生存的小菜農沒有生存空間,形成壟斷以后又加重百姓生活負擔。德魯克講企業家精神,是包含企業家的社會責任的。德魯克講,經營企業,“不存心為害”,不能以“大眾沒有反對”、“政府還沒有要求”等等的借口來延遲對于問題的處理?!胺彩菍ι鐣?、經濟、社區、個人的沖擊,若非特定機構的原始目的和使命,該機構遍應將沖擊降至最低程度?!?/p>

  標哥平常熱心公益,是廣東省一心公益基金的理事長。我認為標哥以后可以更加超脫的,從更高的維度看待行業的發展,并因此而促進行業健康的發展,盡自己的社會責任。

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04  結語

  2020年,是充滿玄幻與黑色幽默的一年,以前只存在于文學作品的敘事中,而今現實所展現出來的卻是讓編故事的人失色。未來產業的變革,企業的變化會超出我們設想的框架。并購這事,對于未來企業,應該是常態。但不論如何,并購或被并購,都要體現企業家的社會責任,需要推動社會進步,推動產業發展為前提。

  或許人生的站位不同,所見風景,自然不同。

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  后記:本文僅是提供行者的一些觀察和思考,沒有立場,沒有結論,不分對錯

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